TAVHL 2017/9 Bilanço Temel Değerlendirme ve Teknik Analizi

TAVHL 18,73 TL
27.10.2017
.
2017/9 Bilanço Analizi ve Temel Değerlendirme:
.
Yıllık bazda;
2017/9 Bilanço 652,9 mn TL (2016/9 Bilanço 359,2 mn TL) +82 %
Çeyreksel bazda +62 %
Yıllık ve çeyreksel bazda artış olması pozitif.

Yıllık Net Satışlar +31 %
Net satışlar, yurt dışı satışlar kaleminde artış (+78 %) ile yurt içi satışlara (+25 %) göre daha güçlü artması, yükselen kur kapsamında Yabancı Para Pozisyonu açısından olumlu.
.
Esas Faaliyet Kârı 41 %
Faaliyet Kâr Marjı % 35,51 → % 38,28’e çıkmış.
.
FAVÖK Kârı +57 %
FAVÖK Kâr Marjı % 23,06 → % 27,55’e çıkmış.
.
Cari Oranı 0,91
Likidite Oranı 0,90
Uzun Vadeli Yükümlülükler ve Kısa Vadeli Yükümlülüklerde artış Cari ve Likidite Oranlarını zayıflatmış durumda.
.
Ödenmiş Sermaye: 363,2 mn TL
Bedelsiz Potansiyeli: % 937
Öz Sermaye: 2,657 mr TL’den 3,766 mr’a % 41 artmış.
Öz Sermaye Kârlılığı: % 19,06
.
Geçmiş Yıl Kârları 800 mn → 972 mn’a % 22 artmış.
.
Yabancı para varlık pozisyonu (net) 563 → 770 mn TL +37 %
.
TAVHL F/K 9,47
Havayolları ve Hizm. Sektörü Ortalama F/K 15,40
TAVHL PD/DD 1,80
Havayolları ve Hizm. Sektörü Ortalama PD/DD 3,75
.
2017 Temettü Verimi: % 3,10
.
Relativ Getiri +1,16 %
.
Yılbaşı Takasta Yabancı Oranı % 71,95 (Hisse fiyatı 13,41 TL)
Câri Takasta Yabancı Oranı % 91,53 (Hisse fiyatı 18,73 TL)
.
Bu Temel verilere göre Hisse Değerleme fiyatı: 22,70 TL
.
Dönem kârındaki artışta Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler etkili olsa da Dönem net kârının yıllık ve çeyreksel bazda artması, Satış Gelirlerindeki artışla desteklenmesi ve Faaliyet – FAVÖK kâr marjlarındaki artış olumlu.

Temel verilerinin sektör hisselerine göre iskontolu olması ve yükselen döviz paralelinde hissenin güçlenen Yabancı Para Pozisyonu önemli.

Özetle hisse üzerinde orta ve uzun vadede pozitif etki göstermesi beklenen bir bilanço.
.
Teknik Analiz:
.
TAVHL 17,42 TL iken bu sayfalarda 03.10.2017 tarihli grafik – teknik yorumumuzda hisse için pozitif sinyal uyarımız sonrasında 18,98 TL görülerek % 8,90 prim elde edilmiştir.
Bu son paylaştığımız grafiğimizdeki teknik durum devam ettiği için yeni grafik koymadan güncel değerleri yazmayı tercih ettik.

Güncel teknik durum ise 17,95 TL stop-loss seviyesi korundukça olumlu görünümünü korur ve 21,82 TL ve 22,70 TL hisse değerleme fiyatımız ilk hedef olur.
Uzun vadede 22,70 TL üzerinde hacimli hareketlerde ise FiboRet(9) hedefi 24,83 TL olur.

17,95 TL stop-loss seviyesi altında 17,05 TL destek seviyesi olarak izlenebilir: