TUPRS 2017/3 Bilanço Temel Değerlendirme ve FiboRet Teknik Analizi

TUPRS 107,30 TL
14.07.2017

2017/3 Bilanço Analizi ve Temel Değerlendirme:

*** Yıllık Net Dönem Kârı;
2017/3 Bilanço 868 mn TL (2016/3 Bilanço 78 mn TL) +1.012 %

Çeyreksel bazda Net Dönem Kârı;
2016/4.Çeyreğe göre 2017/1. Çeyrek Bilanço 803 mn’dan 868 mn’a +8 %

*** Yıllık Net Satışlar 6,1 mr’dan 12,3 mr’a +102 %
Çeyreksel bazda Net Satışlar;
2016/4.Çeyreğe göre 2017/1. Çeyrek Bilanço 10,8 mr’dan 12,3 mr’a +14 %

*Satışların ton bazında % 4,9 artması ve bunun kendi içinde % 25’inin ihracata bağlı artış olması pozitif.

FAVÖK Kârı 95,9 → 1.051,7 mn’a +996 %

FAVÖK Kâr Marjı % 1,54 → % 8,50’ye çıkmış, pozitif.

Cari Oranı 1,04
Likidite Oranı 0,77

Ödenmiş Sermaye: 250,4 mn TL
Öz Sermaye: 7.3 mr TL -13 %
Öz Sermaye Kârlılığı: % 35,26
Bedelsiz Potansiyeli: % 2.825

Benim hesabıma göre ise daha net olarak % 2.156 bedelsiz potansiyeli var.

Geçmiş Yıl Kârları -23 %

TUPRS F/K 10,40
Petrol Sektörü Ortalama F/K 10,23
TUPRS PD/DD 3,7
Petrol Sektörü Ortalama PD/DD 3,4

Yılbaşı Takasta Yabancı Oranı % 81,57 (Hisse fiyatı 65,82 TL)
Câri Takasta Yabancı Oranı % 85,49 (Hisse fiyatı 107,30 TL)

2017 Net Temettü Verimi: % 6,38

Daha önceki analizimizde hatırlanacağı üzere Hisse Değerleme fiyatımız 94,25 TL idi ki bu hedef gerçekleşti ve son Temel verilere göre 12 aylık Hisse Değerleme fiyatımız ise 128,30 TL

Kapasite Kullanım Oranının % 99,7’den % 106,4’e % 6,70 artması ve aynı zamanda Akdeniz rafineri marjının ortalama 5,01 Dolar/varil düzeyinde iken Tüpraş net rafineri marjının 8,65 Dolar/varil düzeyinde gerçekleşmesi pozitif.
Hisse başına 0,32 kuruştan 3,47 TL’ye çıkan kârlılık ve şirket bazında artan FAVÖK kâr marjı da hisse fiyatı üzerinde etkili olmaktadır.
Ayrıca daha önceki dönemlerde sık sık karşımıza çıkan Yabancı Para Net Pozisyonuna bağlı Finansal Giderlerde etkili olan kalem -6,5 mr’dan -4,3 mr’a düşmüştür.
2017/2. çeyrekte kur’da devam eden 3,63’ten 3,52’ye sakin $/TL hareketi, ekside olan yabancı para pozisyonu için de hisse üzerine artı yansımaktadır.

Özetle, Satışların ton ve gelir/TL bazında artması, kâr marjlarının yükselmesi, negatif etkenlerdeki (yabancı para pozisyonu) pozitif gidişat, hisse üzerinde orta ve uzun vadede olumlu.

Teknik Analiz:

Nâm-ı diğer Kocaoğlan, TUPRS 14 Temmuz 2017 son işlem günü itibariyle tarihî zirve tazeledi.

Orta – uzun vadeli indikatörümüz üzerinde görüldüğü gibi hisse 77,50 TL’den bu yana pozitif görünümünü koruyor.

Kısa vadeli görünüm ise 101,20 TL direncinin üzerinde güçlü trende geçti. 99,10 TL stop-loss seviyesi korundukça yükselen trend devam eder.

Bu seviye üzerinde FiboRet(8) 114,35 ve FiboRet(9) 138,20 TL orta ve uzun vadeli direnç hedefleri olur: