TOASO 2016/12 Bilanço – Teknik ve FiboRet Analizi

TOASO 25.98 TL
02.02.2017

TOASO 2016/12 Bilanço ve Temel Analizi

Yıllık bazda;
2016/12 Bilanço 970,2 mn TL (2015/12 Bilanço 830,8 mn TL) +16,7% artmış.
Çeyreksel bazda;
2016/3.Çeyreğe göre 2016/4. Çeyrek Bilanço 210 mn’dan 281 mn’a +33% artmış.
Yıllık ve çeyreksel bazda artan kârlılığın korunması olumlu.

Yıllık Net Satışlar 9,9 mr’dan 14,2 mr’a +43% artmış.
Özellikle yurt dışı satışların artması dikkat çekici.

Faaliyet Kârı 686 > 800 mn’a %16 artmış.
Faaliyet Kâr Marjı geçen yıl aynı döneme göre: % 6,91 > % 5,61’e düşmüş.
Bu düşüşte artan Faiz-Diğer Giderler ve Maliyet giderleri etkili.

Net Dönem Kârının yıllık ve özellikle çeyreksel bazda artış oranı çok güzel, bu artışın Net Satışlara bağlı olması kârlılığın devamı açısından olumlu.

Uzun Vadeli Yükümlülükler ve Kısa Vadeli Yükümlülüklerde artış var.

Ödenmiş Sermaye: 500 mn TL

Bedelsiz Potansiyeli: % 491

Öz Sermaye: 2,582 mr TL’den 2,957 mr’a %14,3 artmış.
Öz Sermaye Kârlılığı: % 32,8

Likidite Oranı 1,1
Cari Oranı 0,94
Borç çevirme oranı, çevrilebilir düzeyde.

TOASO F/K 13,4
Otomotiv Sektörü Ortalama F/K 15,8
TOASO PD/DD 4,4
Otomotiv Sektörü Ortalama PD/DD 5,6
TOASO, artan kârlı bilançosuna paralel F/K ve PD/DD oranlarında sektör ortalamalarına göre iyi durumda.

Son 5 Yıl Temettü Verimi Ortalaması: % 5,64
Bu Temel veriler ışığında 12 aylık Hisse Değerleme hedef fiyatım: 36,76 TL

Geçmiş Yıl Kârları 831 mr –> 1.263 mr’a +51% artmış ki bu kalemde artışın yüksek olması hissenin temettü potansiyelinin yüksek olduğunu gösterir.

Yabancı Para Pozisyonundaki düşüş az olsa da güçlü ihracatı ile bu açıktaki düşme trendinin devamı beklenebilir.

TOASO özetle Net Satışların yıllık ve çeyreksel bazda arttığı güçlü bir bilanço açıklamıştır.
Hisse üzerinde orta ve uzun vadede olumlu etki yapması beklenir.
Net Dönem Kârının ve Geçmiş Yıl Kârlarının artışı, önümüzdeki temettü dönemlerinde, yüksek temettü verimi üzerinde pozitif etkisi olacaktır.

Teknik Analiz:

Hisse bugün 27,00 TL ile tarihî zirvesini tazeledi, bu seviye aynı zamanda PSAR direnci idi ve bu direnç çalıştı, hisse 25,80 TL desteğini test etti.
Kısa vadeli görünümde, dinlenme düzeltme olasılığı güçlü. Trader’lar için 25,20 TL kol-kes seviyesi olarak izlenebilir.
25,20 ve 24,20 TL yükselen trend destek seviyeleri, bu seviye altında trend bozulur.
₺24,20 seviyesinin korunması durumunda orta ve uzun vadeli yükselen trend bozulmaz.

Orta ve uzun vadede 27,00 TL üzerinde hareketlerde 29,37 ve FiboRet(9) 35,04 TL hedef olur.
FiboRet(9) 35,04 TL hedef seviyesinin, 12 aylık Hisse Değerleme hedef fiyatımız 36,76 TL ile de uyumlu olduğu görülüyor.