USD/TRY – ABD10Y – TUFE Kıyaslamalı Tarihsel Görünüm

USD/TRY 4,4582
ABD10Y 3,1187%
TUFE 11,06%
17.05.2018

Grafikte Dolar/TL ve TUFE endeksinde dikkat edersek 2012 – 2014 – 2015 – 2017 ve 2018’de periyodik olarak enflasyon oranı arttıkça Dolar’ın merkezindeki ABD enflasyon oranı / tahvil faizi ile enflasyon oranı (TR) arasındaki % fark kadar yerel para TL değer kaybediyor.
İktisatta Para teorisi gereği bu fark, Dolar/TL’de periyodik olarak devalüe ediliyor.
TUFE’de veya ülke sosyo-ekonomik gündeminde risk algısını önemli ölçüde etkileyecek ekstra gelişmeler olmadıkça Dolar/TL trendi, TUFE eğrisini test ettiğinde (bu hafta 4,5011 ile olduğu gibi) başka bir deyimle yerli paranın değerini Dolar‘a göre yeterince devalüe ettiğinde doyum noktasına ulaşılmış oluyor.

Ancak ABD10Y tahvil faizlerinde ve TUFE’de yukarı yönlü ekstrem hareketler devam ederse Dolar/TL’de de bu paralelde hareket beklenebilir.

Bu trendi TL’nin makus talihini olumluya çevirmenin ya da en azından TL’de erimeyi yataya bağlamanın yolu enflasyon oranımızı, Dolar’ın merkezi ile aynı enflasyon oranına çekmekten geçiyor.