ARCLK 2016/12 Bilanço ve Teknik Analizi

ARCLK 22,12 TL
07.02.2017

2016/12 Bilanço Analizi ve Temel Değerlendirme

Yıllık bazda;
2016/12 Bilanço 1.299,9 mn TL (2015/12 Bilanço 891,1 mn TL) +45,8%
Çeyreksel bazda;
2016/3.Çeyreğe göre 2016/4. Çeyrek Bilanço 262,8 mn’dan 229,4 mn’a -12,7%
Çeyreksel bazda düşüşte Finansal Giderlerin artması etkili.

Yıllık Net Satışlar 14,1 mr’dan 16,0 mr’a +13,4%
Net satışlarda yurt dışı satışlarda artış yurt içi satışlara göre daha fazla.

FAVÖK Kârı 785 → 1201 mn’a +52,9%

FAVÖK Kâr Marjı % 5,54 → % 7,46’ya çıkmış, pozitif.

Cari Oranı 1,6
Likidite Oranı 1,2
Uzun Vadeli Yükümlülükler ve Kısa Vadeli Yükümlülüklerde artış olsa da Cari ve Likidite Oranlarında görüldüğü gibi bu artış borç çevirme oranlarını olumsuz etkileyecek düzeyde değil.

Ödenmiş Sermaye: 675,7 mn TL
Bedelsiz Potansiyeli: % 784
Öz Sermaye: 4,657 mr TL’den 5,977 mr’a % 28,3 artmış.
Öz Sermaye Kârlılığı: % 21,74

Geçmiş Yıl Kârları 1839 mr → 2521 mr’a % 37 artmış.

ARCLK F/K 12,2
Dayanıklı Tüketim Mal. Sektörü Ortalama F/K 11,4
ARCLK PD/DD 2,7
Dayanıklı Tüketim Mal. Sektörü Ortalama PD/DD 2,5

Son 5 Yıl Temettü Verimi Ortalaması: % 6,74

Bu Temel verilere göre 12 aylık Hisse Değerleme hedef fiyatı: 28,11 TL

Geçmiş Yıl Kârlarındaki % 37 artış, yatırımcı dostu strateji için koşulların finansal olarak da uygun olması hissenin temettü potansiyelinin devam etmesi, hissenin orta ve uzun vadede trendini koruması beklentimi güçlendiriyor.

Yabancı Para Pozisyonunda az artış olsa da bu, güçlü ihracatı ile tolare edilebilir.

Yıllık dönem kârının artmasında daha çok Diğer Faaliyet Gelirleri etkili olmuştur.
Net Dönem kârının çeyreksel bazda düşüşü, ilk aşamada hisse üzerinde satış baskısı oluştursa da yıllık bazda satışların ve net dönem kârının olumlu olması, hissenin orta ve uzun vadede yükselen trendini korumasında önemli olacaktır.

Teknik Analiz

Hisse kısa vadeli yükselen kanal direncini 24,10 TL ile test etti.
O tarihte Twitter üzerinden indikatörlerde ısınma olduğunu dinlenme uyarımızı yapmıştık.
Bugün yukarıda bahsettiğim çeyreksel bazda kâr düşüşü etkisiyle de satış / düzeltme baskısını yaşıyor.
21,45 TL destek seviyesi üzerinde tutunması yükselen trendi bozmaz.
Bu seviye üzerinde tekrar olumlu hareketin başlaması durumunda 24,16 TL direnç hedefi olur.
24,16 TL üzerinde güçlü hareketlerde orta ve uzun vadede 27,11 TL FiboRet(9) direnci hedef olur.
FiboRet(9) 27,11 TL hedef seviyesinin aynı zamanda 12 aylık Hisse Değerleme hedef fiyatımız 28,11 TL ile de uyumlu olduğu görülüyor.