ARCLK 2017/6 Bilanço Temel Değerlendirme ve Teknik Analizi

ARCLK 24,86 TL
09.08.2017

2017/6 Bilanço Analizi ve Temel Değerlendirme:

Yıllık bazda;
2017/6 Bilanço 496 mn TL (2016/6 Bilanço 807 mn TL) -39 %
Çeyreksel bazda;
2017/1.Çeyreğe göre 2017/2. Çeyrek Bilanço 240 mn’dan 256 mn’a +7 %
Dönem net kârında yıllık bazda zayıflıkta, Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler kalemindeki düşüş etkili oldu.

Yıllık Net Satışlar 7,4 mr’dan 9,6 mr’a +30 %
Net satışlar, yurt dışı satışlar kaleminde artış (+30 %) yurt içi satışlara (+26 %) göre daha güçlü.

Faaliyet Kârı 601 → 779 mn’a +30 %

Faaliyet Kâr Marjı % 8,02 → % 8,03’e çıkmış, sınırlı pozitif.

Cari Oranı 1,63
Likidite Oranı 1,17
Uzun Vadeli Yükümlülükler ve Kısa Vadeli Yükümlülüklerde artış olsa da Cari ve Likidite Oranları çevrilebilir düzeyde.

Ödenmiş Sermaye: 675,7 mn TL
Bedelsiz Potansiyeli: % 817
Öz Sermaye: 4,861 mr TL’den 6,192 mr’a % 27 artmış.
Öz Sermaye Kârlılığı: % 15,97

Geçmiş Yıl Kârları 2,4 mr → 3,3 mr’a % 38 artmış.

ARCLK F/K 17,0
Dayanıklı Tüketim Mal. Sektörü Ortalama F/K 17,7
ARCLK PD/DD 2,7
Dayanıklı Tüketim Mal. Sektörü Ortalama PD/DD 2,6

2017 Temettü Verimi: % 2,14

Yılbaşı Takasta Yabancı Oranı % 89,21 (Hisse fiyatı 20,61 TL)
Câri Takasta Yabancı Oranı % 87,58 (Hisse fiyatı 24,86 TL)

Bu Temel verilere göre 12 aylık Hisse Değerleme hedef fiyatı: 32,30 TL

Dönem net kârında yıllık bazda Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler kalemindeki düşüşe bağlı gerileme olsa da Faaliyet Kârındaki 601 → 779 mn’a +30 % artış ve Net Satışlarda 7,4 mr’dan 9,6 mr’a +30 % artış, ileriye yönelik hissenin orta ve uzun vadede trendini koruması beklentimi güçlendiriyor.
Bilançoda yıllık kar istenildiği gibi gelde de teknik olarak düzeltme zamanı olduğu için bu hareketlerden çok farklı bir durum olmayacaktı, özetle düzeltme teknik bir durum.
Yabancı Para Pozisyonunda -126 mn eksi olsa da bu açık, şirketin güçlü ihracatı ile tolare edilebilir.

Teknik Analiz:

Hisse 27,46 TL tarihî zirvesi sonrasında 26,35 TL altında negatif görünüme geçmiş durumda.
24,50 – 23,00 TL destek seviyeleri olarak izlenebilir.

Bu desteklerin çalışması halinde tekrar 27,46 TL ve 32,30 TL orta ve uzun vadeli yükselen kanal direnç hedefleri olur.