FROTO 2016/6 Bilanço Analizi ve Teknik Görünüm

FROTO 32,62 TL
03.08.2016

FROTO 2016/6 Bilanço Analizi

Yıllık bazda;
2016/6 Bilanço 464,1 mn TL (2015/6 Bilanço 406,5 mn TL) +14,17% artmış.
Çeyreksel bazda;
2016/1.Çeyreğe göre 2016/2. Çeyrek Bilanço 203 mn’dan 261 mn’a +28,5% artmış.
Yıllık ve çeyreksel bazda artışın korunması olumlu.

Yıllık Net Satışlar 7,5 mr’dan 8,7 mr’a +16% artmış.
2016/1.Çeyreğe göre 2016/2. Çeyrek Net Satışlar 4,1 mr’dan 4,5 mr’a +9,7% artmış.

2015/2. Çeyreğe göre 2016/2. Çeyrek Net Kâr Marjı % 4,39’dan % 5,65’ye yükselmiş, pozitif.

Faaliyet Kârı 465 > 520 mn’a %11,8 artmış.
İlk 6 Aylık Faaliyet Kâr Marjı geçen yıl aynı döneme göre: % 6,17 > % 5,91’e düşmüş.
Bu düşüşte artan AR-GE giderleri ve Diğer Faaliyet giderleri etkili.

Yıllık bazda;
Yurt içi Satışlar 3,1 mr aynı kalırken
Yurt Dışı Satışlar 4,7 mr’dan 6 mr’a +27,6% artmış.

Net Dönem Kârının yıllık ve özellikle çeyreksel bazda artış oranı çok güzel, bu artışın Net Satışlara bağlı olması kârlılığın devamı açısından olumlu.
Uzun Vadeli Yükümlülükler düşerken Kısa Vadeli Yükümlülüklerde artış var.

Ödenmiş Sermaye: 350,9 mn TL
Öz Sermaye: 3,186 mr TL
Bedelsiz Potansiyeli: % 808
Öz Sermaye 2,888 mr > 3,186 mr +10,3% büyümüş.

2016/2 Öz Sermaye Kârlılığı: % 28,23
(2015/12’de Öz Sermaye Kârlılığı %21 idi, kârlılığın büyümeye devam etmesi olumlu.

FROTO F/K 12,7
Otomotiv Sektörü Ortalama F/K 14,9
FROTO PD/DD 3,6
Otomotiv Sektörü Ortalama PD/DD 5,9

FROTO, artan kârlı bilançosuna paralel F/K ve PD/DD oranlarında sektör ortalamalarına göre iskontolu ve bir önceki çeyreğe göre iyileşme görülmektedir.

Geçmiş Yıl Kârları 1,693 mr > 2003 mr’a +18,3% artmış.

Likidite Oranı 0,76
Cari Oranı 1,09

Ford Otosan, Net Satışların yıllık ve çeyreksel bazda arttığı güçlü bir bilanço açıklamıştır.
Hisse üzerinde orta ve uzun vadede olumlu etki yapması beklenir.
Net Dönem Kârının önümüzdeki temettü dönemlerinde, temettü verimi üzerinde de olumlu etkisini bekliyorum.
Satış Gelirleri çeyreksel bazda da artsa da Stoklardaki artış son dönemde otomotiv satışlarındaki daralmayı gösteriyor.
Kur hareketliliği yerini sakinleşmeye bıraktıkça ve faizler oturdukça bu olumsuz etki azalacaktır.
Ticari araçlara gelecek teşvik de uygulamaya geçtiğinde pozitif etki artabilir.

Teknik Görünüm:

FROTO’da ₺32,29 desteği korundukça yükselen trend bozulmaz.
Bu seviye kısa vadeli işlemler için zarar-kes seviyesi aynı zamanda.

₺32,29 üzerinde indikatörümüz pozitif sinyalini korur ve hisse düşen trendden çıkar ₺34,14 – 36,68 – 40,50 dirençleri yükselen kanal hedefleri olur.