SODA 2017/3 Bilanço Temel Değerlendirme ve FiboRet Teknik Analizi

SODA Halil BUHUR 2.252
sponsorlu reklam

SODA 6,19 TL
01.06.2017

Şirket Profili – Ortaklık Yapısı:

%61 Şişecam
%39 Halka Açık Kısım

Hafif soda, ağır soda, sodyum bikarbonat, sodyum bikromat, sodyum sülfür, sodyum sülfat,bazik krom sülfat (Tankrom AB, Tankrom SB, Tankrom OBM, Tankrom F24, Tankrom FS, Tankrom OB, Tankrom,FO, Resintan M), kromik asit ve diğer nevi soda türevleri ve sodadan hareket eden diğer mamullerin üretimi için fabrikalar kurmak, bunlara iştirak etmek, konuları ile ilgili her türlü ithalat ve ihracat yapmak.
.
2017/3 Bilanço Analizi ve Temel Değerlendirme:

Yıllık bazda Net Dönem Kârı;
2017/3 Bilanço 167,7 mn TL (2016/3 Bilanço 86,7 mn TL) +93,4 %

Çeyreksel bazda Net Dönem Kârı;
2016/4.Çeyreğe göre 2017/1. Çeyrek Bilanço 245 mn’dan 167 mn’a -32 %

Yıllık Net Satışlar +17,4 %
Çeyreksel bazda Net Satışlar +6,0 %

Yurt İçi Satışlar +12,8 %
Yurt Dışı Satışlar +33,3 %

Net Satışlarda artışın yıllık ve çeyreksel bazda artmaya devam etmesine rağmen Finansal Gelirlerde düşüşle çeyreksel bazda Net Dönem Kârında düşme olsa da Net Satışların trendini koruması önemli.
Daha da önemlisi bilançoda kârlılıkta en etken kalemlerden olan Esas Faaliyet Dışı Finansal Gelirler kaleminin güçlenerek devam etmesi adına Yurt Dışı Satışlarda artışın belirgin olması, kârlılığın devamı için olumlu.

Bu kapsamda Yabancı Para Net Pozisyonu +704 mn’dan +894 mn’a % 27 artmış.
Buna bağlı Esas Faaliyet Dışı Finansal Gelirler 30 mn → 115 mn’a +283 % artmış ve Finansal Giderlerdeki 30 mn artış fazlasıyla telâfi edilmiş.

Faaliyet Kârı +25 %
Faaliyet Kâr Marjı % 22,24 → % 23,68’e çıkmış.

FAVÖK Kârı +111,8 %
FAVÖK Kâr Marjı % 19,80 → % 35,71’e çıkmış.

Faaliyet ve FAVÖK kâr marjlarında istikrarlı artışın sürmesi pozitif.

Cari Oranı 2,84
Likidite Oranı 2,54
Kısa Vadeli Yükümlülükler ve Uzun Vadeli Yükümlülüklerde sınırlı artış olsa da şirketin borç çevirme oranları çok iyi düzeyde.
Stoklardaki düşüş olumlu.

Ödenmiş Sermaye: 750 mn TL
Öz Sermaye: 2,023 mr TL’den 2,600 mr’a % 28,5 artmış.
Bedelsiz Potansiyeli: % 247
Öz Sermaye Kârlılığı: % 25,25

Geçmiş Yıl Kârları 823 mn → 1.069 mn’a % 29,8 artmış.

SODA F/K 7,1
Kimyasal Ürün Sektörü Ortalama F/K 7,8
SODA PD/DD 1,8
Kimyasal Ürün Sektörü Ortalama PD/DD 1,9

Yıl İçi Relativ Getiri -2,02 %
Beta Katsayısı 0,36

Yılbaşı Takasta Yabancı Oranı % 52,31 (Hisse fiyatı: 5,07 TL)
Câri Takasta Yabancı Oranı % 55,76 (Hisse fiyatı: 6,19 TL)

2017 Temettü Verimi: % 3,66 (30.05.2017 tarihinde hisse başına net 0,2266666 TL temettü ödemesi yapıldı.)
2017 Bedelsiz Sermaye Artırım Oranı: % 20 (SPK onayı sonrası artırılır, geçen yıllara göre tahminen temmuz ayında olabilir.)

Bu Temel verilere göre 12 aylık süreçte Hisse Değerleme fiyatı: 6,70 TL
Not:Hisse Değerleme, 2018/3 dönemine kadar önümüzdeki 12 aylık süreci kapsadığı için arada verilmesi planlanan %20 bedelsiz fiyat düşmesi de hesaba katılmıştır (güncel fiyatla ₺8,03).

Net Satışlara ve Finansal Gelirlere bağlı olarak kârlılık artmaya devam ediyor.
Kârlılıkta önemli etkiye sahip olan Yurt Dışı Satış Oranlarında ve Yabancı Para Net Pozisyonundaki artışın sürmesi de pozitif.
Bilançoda kârlılığın bel kemiği yabancı para olduğu için döviz kurunda aşağı yönlü belirgin düşüş olursa bu durum hisse üzerinde baskı oluşturabilir.
Son tahlilde Öz Sermaye Kârlılığı ve sektörüne göre iskontolu Temel verileri ile hisse üzerinde orta ve uzun vadede pozitif etkisi olabilecek güzel bir bilanço.

Teknik Analiz:

SODA temettü düşmesi sonrası güncel fiyatla 6,03 PSAR direnci üzerinde indikatörümüz pozitif görünümde devam ediyor.
6,10 TL stop-loss seviyesi üzerinde pozitif trend bozulmaz, bu destek altında görünüm negatife döner ve 6,05 – 5,95 TL destekleri izlenir.

6,10 TL stop-loss seviyesi üzerinde olumlu haber akışında 6,33 FiboRet(7) – 6,65 FiboRet(8) ve 7,15 TL FiboRet(9) dirençleri, orta ve uzun vadeli hedefleri olur.


SODA F/K ve PD/DD Grafiği

Sosyal Ağlarda Paylaş

Halil BUHUR {Halil BUHUR}

“SODA 2017/3 Bilanço Temel Değerlendirme ve FiboRet Teknik Analizi” üzerine 21 yorum

  1. hcinar dedi ki:

    Hocam baya yorulmuşşunuz:))
    2016/12 yazıp 2017/3 bilançosunu analiz etmişsiniz.
    Bende bu analizi bekliyordum.elleeinize sağlık teşekkürler.

    1. Halil BUHUR dedi ki:

      Sağ olun hatırlatma için. 🙂

  2. hcinar dedi ki:

    Parsan daki hareket gurubun arsalarındaki sipekülasyondanmı.
    ben demiyom konu komşu öyle diyo:))

    1. Halil BUHUR dedi ki:

      Zamanla belli olur sebebi, ben de bilmiyorum. 🙂

  3. AKAYGUSUZ dedi ki:

    Halil bey merhaba, bedelsiz temmuz aylarını bulur diyorunuz ya. Şuan hisse senedi alan kişi temmuz da muhtemel bedelsiz düşüşünden faydalanır mı yani yeni giriş yapanlar %20 bedelsiz alır mı?

    1. Halil BUHUR dedi ki:

      Evet alır.

      1. AKAYGUSUZ dedi ki:

        Çok teşekkür ederim ilginize

  4. erkutozdamar dedi ki:

    Sayın AKAYGUSUZ, bildiğim kadarıyla sorunuzu yanıtlamaya çalışayım, SPK tarafından bildirilen bedelsiz tarihinden bir işlem günü önce alım yapanlar, arttırımdan faydalanıyor, oranını bilmiyorum. Onu da Halil Hoca yanıtlar sanırım veya bilgide bir hata varsa düzeltir.

    1. AKAYGUSUZ dedi ki:

      Tşk ederim ilgin için temettü meselesi dediğin gibi biliyorum. Fakat bedelsiz temmuzda verilecek % 20 bedelsiz düşüşü olacak şuan alan zarar edebilir dediğin gibi ise

      1. Halil BUHUR dedi ki:

        %20 bedelsiz hisse aldığınız zaman hisse fiyatları da aynı oranda düşecek, matematik olarak değişen bir durum yok fakat %20 düşük fiyat yatırımcıya psikolojik olarak düşük geleceği için fiyat teorik olarak eski yerine gitmeye çalışır, bu da yatırımcıya kazanç olarak yansır.

        1. AKAYGUSUZ dedi ki:

          Teşekkür ederim.

  5. ercanirfan dedi ki:

    Emeğinize sağlık. Benimde artık portföyümde yer alıyor.

    1. Halil BUHUR dedi ki:

      Hayırlı olsun dostum.

  6. ahmet306 dedi ki:

    Elinize sağlık.

  7. burakdemirus dedi ki:

    Hocam F/K ve PD/DD değerlerinin sektördeki diğer firmalarla kıyaslamasını yapmışlar burada. Geçmiş 1 yılıda historical sunuyorlar. Bana çok mantıklı geldi
    https://temelanaliz.net/symbol.html?symbol=SODA

  8. yucin dedi ki:

    Bakın en son temettü verdi ve benim gibiler yavruları kattı sürüye 6.08 ve 6.13 arası.Eee ne oldu şimdi temettü düşüşü fiat farkı kapandı ve en geç temmuz ortalarına kadar hem ana hisseye hemde temettü ile alınan yavru hisselere yeni yavrular katılacak ve portföy %20 oranında yeniden artacak ve toplamda ortalama bu sene %25 gibi bir portföy artışı yaşayacağız.Şimdi %20 bedelsizden sonra Soda nın fiatı 5.xx lere düşecek.Önümüzde 2017 2.çeyrek bilanço ve en önemlisi yabancılarında bu yüzden %58 lere varan alımlarının baş sebebi olan CAM ELYAFI fabrikası ve bunun getireceği katmadeğerli kazanç katkısının etkisi olacak .(Son
    olarak fabrikanın yapımı devam etmekte olup 2018 Mart ayında üretime geçeceği bilgisi alınmıştır.)2018 in 2. Yarısından sonra ki böyle yapıldı açıklamalar yapılacak üretimden gelen kazançlar Soda nın kar hanesini belki 2 katına çıkaracak , bu durum 2018 son çeyreğinde ve 2019 ilk çeyreğinde kendini fazlasıyla hissettirecek ,ee Soda nın şirket değeride bugün 4.900.000.000 tl civarında iken değer artışı dahada yukarılara çıkacak( artan bu değer karşısında en son 2.500.000 tl lik sermaye arttırımı bile çok güdük kalacaktır.Şu an 900.000 tl ye çıkıyor sermaye artışı ve artan 150.000 tl kısmının bedelsiz miktarını alacağız bu sene, gerisi 31.12.2021 e kadar verilecektir inş.) ve elindeki nakit meblağının da 2 seneden sonra çok daha fazla artan oranda rakamlara gideceğide gün gibi aşikarken ve bu nakit meblağının BALIKESİR Organize Sanayi Sitesinde alınan 200 dönümlük arazide yada başka bir yerde( org.san.sitesi yatırımlarına devletin yatırım teşvik ve destekleri var buda maliyet avantajı getiriyor ayrıca)3. Bir Katmadeğerli ürün yatırımı yada Dünyada büyük bir ortaklık gibi bir alanda kullanılması hatta kullanılmasada bu rakamın getireceği yıllık kambiyo karınında bizlere temettü vs bedelsiz olarak yansıyacağı hatta hisse başına 1 tl ve üstü rakamlarda temettü gelirlerine ulaşacağımızı düşünüyorum.( Yani Soda ve yan ürünleri gelirleri+Cam elyafı gelirleri+Eldeki nakitten gelecek kambiyo gelirleri+Elektrik satışı gelirleri ana ve sürekli gelirler olacaktır.)Tabiki şirketin bedelsiz sermaye arttırımı politikalarındaki kararlı tutumları ve bugüne kadar hiç bedelli sermaye arttırımında bulunmamış olmaları da şirketin yönetiminin çok iyi olduğunu ve olumlu bir şekilde süreklilik arz ettikleride aşikardır.Soda uzun vadede onca krizleri ,defansif özelliği ile ,temel rasyolarının güçlü olmasıyla,her sene artan Esas faaliyet karı ile,sürekli kar eden yapısı ile kolayca atlatabilme özelliği olan Bıst in güzide hisselerinden biridir.Bu özelliklerinden ve uzun vadeli yatırım düşüncemden dolayı olabilecek krizleri pek fazla önemsemiyorum.Olsa olsa Soda da bugüne kadar olduğu gibi (2002 den beri ne krizler gördü bu gözler artık bana gerisi tırışka,fasa fiso gelir o derece yani)sadece belli bir zaman kaybı yaratır o kadar diye düşünüyorum.Her şeyin Hayırlısı ALLAH tan diyorum….

    1. Halil BUHUR dedi ki:

      Elinize sağlık Oğuz abi, çok güzel doyurucu bir yazı olmuş.
      Kısaca SODA yatırımcı dostu, her zamanın hissesi olmaya devam görüntüsü var.

  9. hcinar dedi ki:

    7017/6 hisse değerleme fiyatı
    7.45 tir.
    Hocam teknik yapabilir misiniz.

    1. Halil BUHUR dedi ki:

      Hüseyin Bey, sistem 5,28 TL üzerinde pozitif sinyale geçiyor, hala negatif.
      Emeklilik sisteminiz de hayırlı olsun. 🙂

  10. hcinar dedi ki:

    YUCIN hocâm size ayrıyeten teşekkür ediyorum.
    Halil hocam ve sizin bu yazınızdan sonra SODA emeklilik yatırımım olacak :))

Bir cevap yazın