SODA 2017/9 Bilanço Temel Değerlendirme ve Teknik Analizi

SODA 5,27 TL (2018 temettü sonrası bu değer ₺5,02)
07.11.2017

Şirket Profili – Ortaklık Yapısı:

%61 Şişecam
%39 Halka Açık Kısım
.
Hafif soda, ağır soda, sodyum bikarbonat, sodyum bikromat, sodyum sülfür, sodyum sülfat,bazik krom sülfat (Tankrom AB, Tankrom SB, Tankrom OBM, Tankrom F24, Tankrom FS, Tankrom OB, Tankrom,FO, Resintan M), kromik asit ve diğer nevi soda türevleri ve sodadan hareket eden diğer mamullerin üretimi için fabrikalar kurmak, bunlara iştirak etmek, konuları ile ilgili her türlü ithalat ve ihracat yapmak.
.
Soda 2017/9 Bilanço Analizi ve Temel Değerlendirme:

Yıllık bazda Net Dönem Kârı;
2017/9 Bilanço 422,6 mn TL (2016/9 Bilanço 330,3 mn TL) +28 %

Çeyreksel bazda Net Dönem Kârı;
2016/3.Çeyreğe göre 2017/3. Çeyrek Bilanço 133 mn’dan 139 mn’a +5 %
.
Yıllık Net Satışlar +16 %
Çeyreksel bazda Net Satışlar +17 %
.
Yabancı Para Net Pozisyonu +712 mn’dan +1.116 mn’a % 57 artmış.
Bu kaleme bağlı olarak Esas Faaliyet Dışı Finansal Gelirler, kârlılığı 129 mn → 181 mn’a +40 % artışla olumlu etkilemeye devam etmiş.
.
Esas Faaliyet Kârı 304 → 360 mn’a +18 % (Pazarlama Giderlerindeki artış olumsuz etken)
Faaliyet Kâr Marjı % 20,89 → % 21,26’ya çıkmış.

FAVÖK Kârı 381 → 490 mn’a +29 %
FAVÖK Kâr Marjı % 26,18 → % 28,94’e çıkmış.

Faaliyet ve FAVÖK kâr marjlarında istikrarlı artışın sürmesi pozitif.
.
Cari Oranı 3,59
Likidite Oranı 3,10
Kısa Vadeli Yükümlülükler ve Uzun Vadeli Yükümlülüklerde sınırlı artış olsa da şirketin borç çevirme oranları çok iyi düzeyde.
.
Ödenmiş Sermaye: 900 mn TL
Öz Sermaye: 2.293,6 mr TL’den 2.908,0 mr’a % 26,7 artmış.
Bedelsiz Potansiyeli: % 223
Öz Sermaye Kârlılığı: % 22,97
.
Geçmiş Yıl Kârları 733 mn → 916 mn’a % 25 artmış.
.
SODA F/K 7,1
Kimyasal Ürün Sektörü Ortalama F/K 7,51
SODA PD/DD 1,6
Kimyasal Ürün Sektörü Ortalama PD/DD 1,84
.
Yıl İçi Relativ Getiri -13,08 %
Beta Katsayısı 0,50
.
Yılbaşı Takasta Yabancı Oranı % 52,31 (Hisse fiyatı: 4,22 TL)
Câri Takasta Yabancı Oranı % 56,97 (Hisse fiyatı: 5,27 TL)
.
2017 Temettü Verimi: % 3,64
2017 Bedelsiz Sermaye Artırım Oranı: % 20
2017 Toplam Kuzu Verimi: % 23,64
.
Bu Temel verilere göre Hisse Değerleme fiyatı: 6,84 TL (2018 temettü sonrası bu değer ₺6,59) Bedelsiz bölünme sonrası tekrar güncellenecek)
.
Net Satışların yıllık ve çeyreksel bazda artış, FAVÖK ve Faaliyet Kâr marjlarındaki artış ile orta ve uzun vadede pozitif etkili olması beklenen güzel bir bilanço.
Artan Yabancı Para Net Pozisyonu kapsamında yüksek seyreden döviz, önümüzdeki dönem kârı için olumlu.
.
Teknik Analiz:

SODA 4,97 TL iken 22.09.2017 tarihinde yaptığımız teknik yorumdaki fiyat değerleri devam ettiği için aynı grafik üzerinden güncel yorumu vermeyi uygun bulduk.
Hisse güncel değerle 5,16 TL stop-loss seviyesi üzerinde öncü indikatör pozitife geçmiş durumda.
5,37 TL kısa vadeli direnç üzeri hareketlerde hisse güçlenir 5,51 – 5,90 TL dirençleri hedef olur.
5,90 TL zirve direncinin geçilmesi durumunda uzun vadeli hedefi: 2017/9 bilanço hisse değerleme fiyatı 6,84 TL olur: