SODA 2019/6 Bilanço Temel ve Teknik Analizi

SODA 5,62 TL
09 Ağustos 2019

Ortaklık Yapısı:

% 60,67 Şişe ve Cam Fabrikaları
% 39,33 Halka Açık Kısım
.
Şirket Profili:

Endeks: BIST30, Yıldız Pazar
Sektör: Kimyasal Ürün Sektörü
Hafif soda, ağır soda, sodyum bikarbonat, sodyum bikromat, sodyum sülfür, sodyum sülfat,bazik krom sülfat (Tankrom AB, Tankrom SB, Tankrom OBM, Tankrom F24, Tankrom FS, Tankrom OB, Tankrom,FO, Resintan M), kromik asit ve diğer nevi soda türevleri ve sodadan hareket eden diğer mamullerin üretimi için fabrikalar kurmak, bunlara iştirak etmek, konuları ile ilgili her türlü ithalat ve ihracat yapmak.
.
Soda 2019/6 Bilanço Temel Analizi:

Yıllık bazda Net Dönem Kârı;
2019/6 Bilanço 661 mr TL (2018/6 Bilanço 656 mn TL) +1 %
.
Yıllık Net Satışlar +37 %
.
Esas Faaliyet Kârı +16 %
Faaliyet Kâr Marjı % 24,57 → % 20,78’e düşmüş, negatif.

FAVÖK Kârı -9 %
FAVÖK Kâr Marjı % 45,38 → % 30,24’e düşmüş, negatif.
.
Cari Oranı 1,56
Likidite Oranı 1,34
Kısa Vadeli Yükümlülükler artarken Uzun Vadeli Yükümlülükler düşmüş, şirketin borç çevirme oranları yatırım aşamasında bir şirkete göre iyi düzeyde.
.
Ödenmiş Sermaye: 1,0 mr TL
Öz Sermaye: 5.268 mr’a % 40 artmış.
Bedelsiz Potansiyeli: % 427
Öz Sermaye Kârlılığı: % 29,62
.
Geçmiş Yıl Kârları 1.223 mn → 2.452 mr’a % 100 artmış.
.
SODA F/K 3,60
Kimyasal Ürün Sektörü Ortalama F/K 3,90
SODA PD/DD 1,07
Kimyasal Ürün Sektörü Ortalama PD/DD 1,15
.
Yılbaşı Takasta Yabancı Oranı % 54,52 (Hisse fiyatı: 6,77 TL)
Câri Takasta Yabancı Oranı % 44,20 (Hisse fiyatı: 5,62 TL)
.
Yabancı Para Net Pozisyonu +1.783 mr’dan +2.004 mr’a % 12 artmış, pozitif.
Yıl İçi Relativ Getiri -23,78 %
.
2019 Temettü Verimi: % 4,24
2019 Bedelsiz Sermaye Artırım Oranı: % 0
2019 Toplam Kuzu Verimi: % 4,24
.
Temel ve teknik verilere göre 12 aylık (2020/06 bilanço dönemi sonuna kadar) Hisse Değerleme fiyatı: 9,21 TL
.
Soda Sanayii’nin ürün grubuna hitap eden inşaat ve ve otomotiv sektöründe son dönemde yaşanan daralmaya bağlı olarak Net Satışlar ve FAVÖK – Faaliyet Kâr marjlarında zayıflama var.
Ek olarak Finansman Giderlerindeki artış eklenince % 37’lik Net Satış artışına rağmen Net Dönem Kârındaki artış % 1 gibi artışla sınırlı kalmıştır.
Tüm bunların üzerine Finansal Gelirler açısından negatif olan dövizin aşağı yönlü trendi ve Maliyet artışına negatif etkisi beklenen doğalgaz zammı da olunca hisse üzerindeki baskı arttı.

Önümüzdeki dönemde bu negatif etkenlerin olumluya dönmeye başlamasıyla hisse üzerindeki baskının azalmasını bekliyoruz.

Şirketin Ciner Grubu ile birlikte ABD’de yeni bir yatırıma başlaması giderler açısından kısa vadede yatırım giderlerini artırsa da bu yatırımların meyveye dönmeye başlamasıyla uzun vadede olumlu olarak değerlendirilebilir.
Soda Sanayii’nin Ciner Grubu ile ABD’nin Wyoming eyaletinin Green River bölgesinde ortak üretim yatırımıyla dünya soda pazarındaki % 3,4 ve sodyum bikarbonat pazarındaki % 6,5 olan payların artması hedefleniyor.
.
Hissede görülen düzeltme hareketinde, Soda Külü fiyatlarındaki 2.100 $’lardan 1.676 $’a kadar düşen zayıflama hareketi etkili oldu.
Hisse grafiği ile Soda külü fiyatları grafiğini kıyaslarsak Soda külü fiyatları grafiğinin olumlu trende dönmesinin önemi bâriz olarak görülmektedir:

Soda Külü güncel değerle: 1.676 CNY/MT

Temel verileri açısından sektör hisselerine göre çok fazla belirgin fark olmasa da nispeten iskontolu temel verilere sahip hisse.
Faiz oranlarında düşen trend devam ederse (inşaat-otomotiv cam sektörü) kapsamında orta ve uzun vadede daha olumlu bilançolar beklenebilir.
.
Soda Teknik Analizi:

SODA’da göstergelerimiz henüz pozitife dönmese de hisse aşırı satım bölgesinde bulunuyor.
6,13 TL üzeri kapanışlarda teknik göstergelerimiz pozitife geçer.

Hissede 6,60 TL üzeri hareketlerde 7,87 TL direncinin hacimli geçilmesi hâlinde 9,21 TL Hisse Değerleme fiyatı orta ve uzun vadeli formasyon hedefi olarak izlenebilir.

SODA 5,40 stop-loss seviyesi altında 4,80 TL destek seviyesi olarak izlenmek üzere teknik görünüm: